首个走“绿色通道”的独角兽药明康德将于8日上交所挂牌上市，市场对其所在医药外包行业给予了更多关注。随着全球医药市场的发展，制药企业竞争愈发激烈，药物的研发通常要耗费大量时间、资金成本，而大的药企研发项目多至数十个。为了整合优势资源、降低成本、控制多次临床的风险，药企将药品研发、生产等环节通过外包的方式给专业化、效率化、一体化的企业进行，这个过程便称为医药外包，其可分为CRO——研发外包以及CMO——生产外包。医药外包行业诞生于美国，在全球化发展进程下，逐步向亚洲转移，国内相关企业发展空间极大。下图较好地展示了部分A股相关外包上市公司的区别：
新富资本研究中心认为：近两年来，CFDA陆续推出利好政策——仿制药一致性评价、创新药优先审评审批等，使得仿制药BE试验剧增，创新药申报数目频创新高，这给CRO行业带来了巨大的增量，部分企业订单饱满，产能利用率大幅提升，订单报价也相对上浮，量价齐升的背景下，CRO公司不断增员、扩产、并购整合，力争在行业高景气情形下占得先机；而CMO企业核心竞争力在于技术和产能，研发能力强、技术储备深的企业才能进入高壁垒药物的工艺生产，故而人才是核心要素，同时产能的大小决定订单的多少，从而影响企业业绩。
药明康德：公司是全球公认的具备新药研发实力的领先开放式、全方位、一体化的医药研发服务能力与技术平台，也是国内临床前CRO龙头。公司为客户在研 1,000 余项新药开发项目，并同时支持或承载着包括辉瑞、礼来、默沙东等全球多家知名药企 200 多个临床 I-II 期、30 多个临床 III 期及商业化阶段的小分子化学药生产。通过一体化技术平台，可以让更多创业者的研发思路有效落地，让更多潜在的突破性创新药进入研发管线，降低新药研发的成本和门槛。2017年公司营收77.65亿元，同比增长26.96%；归母净利润12.27亿元，同比增长25.86%。
昭衍生物：公司是稀缺的临床前 CRO 标的，在药物安全评价先发优势和规模优势明显，也是国内唯一具有两个 GLP 认证的临床前研究机构，规模化优势明显，其设备规模、人才队伍、客户资源均、项目经验处于行业前列。公司正处于快速成长期，订单饱满，随着募投项目顺利推进，产能紧张局面会得到极大缓解，未来高速增长可期。2017年公司营收3.01亿元，同比增长24.59%；归母净利润0.76亿元，同比增长47.9%。
泰格医药：公司是国内临床CRO龙头，专注于为医药产品研发提供I-IV期临床试验、数据管理与生物统计、注册申报等全方位服务。公司的临床研究业务几乎包括了我国GCP中提出的全部临床试验内容，完备的服务内容可以满足绝大多数国内外制药企业的临床研究要求。仿制药BE试验以及创新药研发给公司业务带来巨大提升，加速外延并购以及业务全球化，让其龙头优势更加明显。2017年公司营收16.73亿元，同比增长43.63%；净利润3.01亿元，同比增长114.01%。
凯莱英：公司是一家国内领先的CMO龙头企业，主要致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用，为国内外大中型制药企业、生物技术企业提供药物研发、生产一站式服务。受益于全球创新药研发、销售的增长和国内政策持续利好影响，中国成为全球药品消费增长最快的市场，凯莱英积极布局国内市场，目前已形成包括国内创新药CMC服务、MAH业务、制剂研发生产、仿制药一致性评价、临床试验服务、生物样本检测以及药品注册申报等在内的全方位服务体系。2017年公司营收14.23亿元，同比增长28.99%；归母净利润3.42亿元，同比增长35.04%。
