本月，贝克·麦坚时（Baker McKenzie）律师事务所发表了一篇关于生物医药领域融资未来（The Future of Capital Raising in Biotech and Pharma）的最新报告。该报告深入探讨了生物医药公司如何为其发展提供资金，市场趋势，以及近年来该行业发生的一些重大变化。
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该报告指出：美国的生物医药领域在2019年筹集了927亿美元，分别占募集资金总额的60％和发行总额的40％，其在资本市场上的活动方面将继续保持领先地位。中国近几年一直在大力投资生物医药的研发。最新数据显示，2019年，中国公司在90支股票和债券中筹集了165亿美元。这与2018年相比，总发行量增加了17%，总价值增长了13%。中国的创新步伐正在迅速加快。而欧洲将继续为生物医药领域的发展奠定坚实的基础。总的来说，欧洲在2019年的资本市场上筹集了275亿美元，比2017年的200亿美元增加了26%，这主要是受医药公司债券，后期产品的开发，以及全球在该领域的活动所推动。在过去两年中，医药公司债券发行的价值总体呈爆炸式增长。公司保持私有状态的时间也更长了，因为充足的私有资金意味着公司需要承担较少的上市相关监管要求，从而使它们能够更好地调控自己的业务。该报告解释说：医药创新技术，以及新药研究和开发仍是推动生物医药融资的核心，它同时满足了寻求投资回报的投资者需求，以及医药公司需要资金发展在研产品管线的需求。“尽管全球整体活动有所下降，且投资者对某些行业持谨慎态度，但生物医药领域仍然吸引着广泛投资者的兴趣，“贝克·麦坚时资本市场全球主席Koen Vanhaerents先生说：”尽管不同国家地区或许会有潜在因素将影响2020年全球整体市场，但该行业的实力将继续推动融资活动的发展。随着人工智能领域的快速发展加快了药物的开发，我们预计生物医药领域的融资需求将持续增长。”
根据该报告的数据，尽管2019年股权活动大致持平，但生物医药行业仍通过651支股票和债券的发行筹集了总计1540亿美元。与2017年相比，2019年的平均价值增长了近50％。在筹集资金的方式上存在明显的不同，股票和风险投资通常受到处于快速增长阶段的生物医药公司青睐，而债券发行则正通过为收购创新技术和药物的公司提供资金，帮助其建立药物研发管线。目前，许多公司会去寻求收购已处于开发阶段的创新技术和药物，而通过发行债券为这些收购提供资金是现在的普遍选择。此外，生物医药公司的收购价值增长也较为强劲。2017年的价值总额仅为50亿美元，而2019年已增长至200亿美元。公司间的合作也在不断加强，很多大型医药公司会选择将部分研发工作外包出去。“许可协议和合作已成为通过预付款，里程碑付款，特许权使用费，以及利润分成筹集资金的途径。很多许可协议通常会最终演变为收购，”贝克·麦坚时医疗与生命科学部门北美地区主席Randy Sunberg先生说：“在很多情况下，收购公司的流程都是从最初的许可协议谈判开始的。”
目前，越来越多的组合型解决方案被普遍接受。风险贷款就是这样一个领域，它结合了债务和股权。这种结合使风险贷款成为无法通过传统方式筹集债券的小型公司的潜在选择。“成熟医药公司的风险投资部门正在以较低的利率放贷。风险贷款是独特的，因为它是准股权和准债务，”贝克·麦坚时医疗保健和生命科学全球主席Ben McLaughlin先生指出了生物医药领域风险贷款的持续趋势：“我们可能会看到它取代股权收购、收购或传统的风险投资。这让规模较小的生物医药公司有机会开发新技术和药物，以达到获得其它国家批准上市的程度。”
[1] US Continues to Lead in Biopharma Activity, China’s Rapid Pace of Innovation Ramps Up and Europe Continues as Solid Breeding Ground for Biopharma，Retrieved February 24，2020，from https://www.bakermckenzie.com/en/newsroom/2020/02/capital-raising-in-biopharma
