2022年4月22日，A股医药龙头公布2021年财报。
2021年度，恒瑞医药实现收入259亿人民币，相比2020年的277亿人民币，下降6.59%。
相比于收入的小幅下滑，2021年恒瑞医药净利润为45.3亿人民币，相比于2020年的63.3亿净利润下跌了28.41%。
对于2021年收入与利润数据的下滑，恒瑞医药给出的业绩影响因素详细分析如下：
第一、研发投入增加
面对严峻复杂的竞争环境与产业变革，公司坚定加大研发投入。
2021年公司累计研发投入达到62.03亿元，比上年增加12.14亿元，同比增长24.34%，研发投入占销售收入的比重达到23.95%，创公司历史新高。
全力押注新产品研发，为公司长远发展提供有力支撑的同时， 也在很大程度上影响了当期利润。
第二、集采影响
自2018年以来，公司进入国家集中带量采购的仿制药共有28个品种，中选18个品种，中选价平均降幅73%。
2020年11月开始执行的第三批集采涉及的6个药品，2020年销售收入19亿元，报告期内下滑55%。
2021年9月开始陆续执行的第五批集采涉及的8个药品，2020年销售收入44亿元，报告期内下滑37%。
第三、医保谈判影响
国家医保谈判产品价格降幅较大，例如主要产品卡瑞利珠单抗价格降幅达85%，艾司氯胺酮价格降幅达68%。
2021年3月1日起开始执行医保谈判价格，加上产品进院难、各地医保执行时间不一等诸多情况，造成卡瑞利珠单抗销售收入同比下降，艾司氯胺酮等新产品销售上量较慢，对公司业绩带来较大压力。
第四、主要原辅材料价格上涨
2021年财报期内，电费、蒸汽费等能源以及其他各项成本也持续上涨。
第五、运营成本高企
2021年初公司员工数量、机构设置与业务发展规模不匹配，造成运营和人员成本高。
此外，由于河南特大暴雨灾害、陕西等地区疫情影响，部分重点市场正常医疗活动受限，公司造影剂、手术类以及其他新产品销售受到一定冲击。
恒瑞医药同时提到，公司在2021年大力精简销售人员，销售人员由年初的 17,138人优化至 13,208 人， 进一步降低销售运营成本。
全力创新
恒瑞医药同时披露，公司正在全力布局前沿技术平台和创新产品，如：蛋白水解靶向嵌合物（ PROTAC）、分子胶、抗体药物偶联物（ADC）、双/多特异性抗体、基因治疗、 mRNA等，并不断优化和发展，为创新研发和国际化提供强大的基础保障。
创新产品方面，目前已有
5 个新型、具有差异化的 ADC 分子成功获批临床；
2 个基因治疗分子完成PCC进入临床前开发阶段；
1 个 PROTAC分子正在申报临床；
国内首个 CTGF 抗体获批临床。
此外，公司的PD-L1/TGFβ 双特异性抗体药物 SHR-1701 快速开展临床三期研究，新一代 PD-L1/SIRPr 融合蛋白已顺利开展临床研究，还有 10 多个 Firstin-class/Best-in-class 双/多特异性抗体在研。
文章来源：医药投资部落
