据IPO早知道消息，德勤中国的资本市场服务部于6月22日发布了中国内地和香港新股市场的中期回顾及前景展望。报告显示，2022年上半年，市场疲软和流动性减低导致包括纽约和香港在内的多个主要资本市场的新股数量及融资额大跌。然而，在经过多年的深化改革和鼓励红筹企业回流上市的法规推动下，上海和深圳的证券交易所将会成为2022年上半年全球最大和第二大融资地。
今年上半年，上交所与深交所分别摘取全球融资额排行的冠亚军，内地新股市场表现延续上一季度的强劲势头。此外，韩国证券交易所、迪拜金融交易所及印度国家证券交易所也位列全球融资排行榜前五，纽交所、纳斯达克及港交所则未出现在前五行列。虽然今年不少新股的融资额创下各自交易所的历史记录，但全球前十大新股融资额仍较去年同期减少25%。
香港新股随全球放缓，预计全年SPAC不超10家
受到美联储大幅度加息及缩表、俄乌持续冲突，以及内地疫情状况与控制，今年上半年香港新股市场跟随全球新股市场的走势，融资总额及数量同步大幅下滑。上半年其新股数量为2013年以来的同期低位，融资额为2012年以来的同期低位。
报告预计，截至6月30日，即2022年上半年香港将会有24只新股，融资约178亿港元，相对2021年上半年46只新股融资2,130亿港元，新股数量下跌48%，融资总额紧缩92%。2022年上半年，市场仅录得一宗由稀土生产商进行的大规模上市，有两只以不同股权架构的中概股均以介绍形式上市，使融资总额进一步萎缩。
中国内地企业在香港新股上市的数量与融资总额仍然占比较大，但融资总额下降9个百分点，接近一半新股以介绍形式上市或上市时业绩录得亏损，包括3只以不同股权架构形式上市的中概股。
五成新股以下限定价，比去年同期增加33个百分点，仅1只新股以发售价范围上限定价，占比下跌34个百分点。
今年上半年香港SPAC市场发展较预期加快，在完成2宗SPAC上市外，还有10家提交上市申请，但由于市场受到俄乌冲突、美国缩表和大幅加息影响而变得波动，市场资金紧缩，预计2022年全年SPAC上市数量不会超过10家，每只约融资10亿港元。TMT、医疗及医药和消费行业的公司均是香港SPAC发起人的收购目标，并以大中华区、中国为业务重点为首。
A股新股数量下跌31%，融资额上升49%
报告预计截至2022年6月30日，即2022年上半年，A股市场约有168只新股融资3,109亿元人民币。2021年上半年，市场共计有245只新股融资2,093亿元人民币。这意味着上市企业的数量会下跌31%，但融资额则上升49%。
上半年，A股前5大IPO共计融资规模为1,070亿元人民币，较去年同期增幅152%。
从2022年初至6月19日，248只新股上会（包括科创板68只，创业板91只，北交所31只），其中220只已审核通过（包括科创板65只，创业板82只，北交所25只），15只上会未通过（包括创业板7只），6只取消审核，7只暂缓表决（包括科创板1只，北交所6只），无延期审核。
深圳主板、创业板和科创板的平均融资规模分别为9.2亿元、12.2亿元和17.8亿元，较上年同期6.6亿元、6.2亿元和7.3亿元均有大幅增加；上海主板的平均融资规模为6.8亿元，较上年同期的9.7亿元有所下降；北交所平均融资规模1.49亿元。
上半年A股新股行业方面，科技、传媒和电信行业比例上升明显，制造业和消费行业比例下降明显。
注册制改革将推动A股下半年新股提速
资本市场服务部的报告显示，预计上海和深圳主板推出的股票发行注册制和持续深化资本市场的改革将会为2022年下半年A股市场的表现注入强心针，新股发行有望随之提速。而作为一个开放的国际市场，香港将一直受外围经济和政治因素影响，以及全球其他资本市场的趋势和发展，因此预计2022年香港新股市场的表现将会较过去四年放缓。
紧张的地缘政治因素、高通胀导致的大幅度加息持续打击美国IPO市场。在美国，由于超半数的中概股已被列入《外国公司问责法》中的“预摘牌名单”或“确定摘牌名单”，因此中资企业于当地上市继续表现乏力。2022年上半年有三家公司上市，融资额仅达8,000万美元，相比2021年上半年则有38家中资企业上市，融资143亿美元，新股数量大跌92%，融资额下滑99%。
德勤中国资本市场服务部华东区香港上市业务主管合伙人谢明辉表示：“美国和其他主要市场都于2022年上半年面对如香港一样的状况，新股上市的趋势同样下调。尤其是对科技企业估值的削减促使需要缓冲被退市风险于美国上市的中概股在香港以介绍形式上市，而非如以往般募集大量的资金。估值回升和内地经济反弹均需要时间，届时香港新股市场方能重拾活力。”
基于俄乌冲突延续及内地疫情状况，资本市场服务部预计，2022年香港将会有大约70只新股融资1,600至1,800亿港元。中概股回归上市将会为主题，另有来自TMT、医疗及医药和环境、具可持续发展价值和管治能力的公司成为亮点。
A股方面，由于中国内地有大型新股在申请上市的名单上、超过200家申请上市企业已获批准上市但尚未发行，以及有超过400宗活跃申请上市个案，德勤资本市场服务部预计2022年全年，科创板大约有140至160家企业登陆，融资额达2,300至2,600亿元人民币；创业板有190至210家企业登陆，融资额达1,900至2,150亿元；上海及深圳主板估计有约80-100只新股，融资约1,400至1,700亿元。北京证券交易所将约有50至80宗上市融资约100至150亿元。
德勤中国审计及鉴证合伙人胡科表示： “我们相信内地新股发行2022年继续保持常态化，注册制改革的稳步推进令到下半年新股发行有望提速。”
文章来源：IPO早知道
