在新冠爆发后，艾博生物迅速抓住了历史机遇，于2020年1月立项新冠mRNA疫苗项目，并于2020年6月成为国内首个获得mRNA疫苗IND批文的创新药企业。
实际上，C轮的7亿美元融资并非艾博生物当年所获得的全部融资。整个2021年，这家成立不到三年的中国初创公司，累计完成三轮融资，总融资额突破10亿美元。
传闻其估值已超过300亿人民币，远超众多的已上市疫苗公司。
甚至有人说，如果不考虑股东的退出需求，艾博生物都不用上市了，未来上市都不一定能融到这么多钱。
03 泛滥
榜样的力量是无穷的。
在Moderna和艾博生物们的成功故事的巨大感召下，中国mRNA药物领域的创业公司如雨后春笋般地冒出；而想尽办法也要找一个外部的mRNA技术合作方，也成为众多上市公司的一种时尚。
目前，至少已经有复星医药、沃森/艾博生物、斯微生物、艾美/丽凡达生物、锐博生物、康希诺、石药集团等企业的mRNA疫苗已经在国内获批进入临床。
此外，至少还有蓝鹊生物、瑞科生物、嘉晨西海、深信生物、尧唐生物、厚存纳米等众多初创企业在进行mRNA疫苗的临床前研发。
有人戏言，继拥有全球最多的PD-1管线之后，中国马上就会拥有全球最多的mRNA疫苗管线，在实现“用PD-1洗澡”之后，中国人民还可以享受“用mRNA疫苗洗脚”。
04 风险
Moderna公司与BioNTech公司的mRNA疫苗的巨大成功，固然让人无限神往，但是不要忘记曾经与Moderna和BioNTech并列为“mRNA三巨头”的德国Curevac公司。
2021年6月16日，Curevac在公司官网公布了第一代新冠mRNA候选疫苗CVnCoV国际关键 2b/3 期研究中的第二次中期分析结果，显示这款疫苗在预防症状性 COVID-19的有效性只有 47%。
消息一经传出，Curevac的股价在盘后交易中下跌了50% 。
Curevac用血淋淋的经历告诉我们，并非先进的技术平台就必然产生更有效的药物，mRNA技术如果驾驭不当，疫苗效果甚至不如最原始的灭活疫苗。
成立时间超过20年的Curevac公司尚且翻车，国内这些火线成立的mRNA疫苗研发公司，面对环节众多、纷繁芜杂的mRNA技术体系，又有几成胜算？
此外，在研发风险之外，专利风险也是中国众多的mRNA疫苗研发公司必须考量的风险因素。
一方面，国外这些公司比中国公司领先10~20年入场，已经在关键专利环节上有深厚的布局。
甚至Moderna公司都已经陷入了同行设置的专利保护官司。
2022年，美国Alnylam公司宣布向辉瑞和Moderna提起诉讼，指控辉瑞和Moderna在COVID-19疫苗中，侵犯了Alnylam公司脂质纳米颗粒（LNP）技术的专利，Alnylam为此诉求“不低于合理的特许权使用费”的“对使用其技术的公平补偿”。
虽然多家中国mRNA研发公司都宣称避开了国外的核心专利，但是其中真实性究竟有几成，尚待考证。
另一方面，相当多的中国mRNA研发公的核心创始人都有海外相关企业的工作背景，这就带来了另一种可能的隐患，典型的案例就是美诺恒康。
注册地在江苏太仓的美诺恒康生物，是一家mRNA肿瘤疫苗研发商，以外包服务起家，在肿瘤疫苗逐渐成为热门领域后，于2018年开始转战研发mRNA肿瘤疫苗，且仅在1年后就宣称实现了mRNA肿瘤疫苗的概念验证。
在2020年12月月底，在mRNA概念已经如日中天的时候，美诺恒康公司却悄悄注销了。
2022年5月19日，美国加州圣地亚哥检察官办公室发布消息称：一对科学家夫妇面对非法走私和电脑欺诈的指控，面临最高25万美元罚款，以及最高20年的监禁处罚。
在法庭上，这对科学家夫妇承认了盗取辉瑞mRNA疫苗技术。
这对科学家夫妇，正是美诺恒康的创始人吴晨衍和妻子Lianchun Chen。
05 泡沫
mRNA药物这个细分领域，毫无疑问已经具备了典型的泡沫特征。
但泡沫分为两种，一种是吹出来的泡泡，破灭之后就什么都没了，这是价值毁灭的泡沫；还有一种是啤酒泡沫，啤酒上面的泡沫喝完之后，下面就能喝的到真实而美味的啤酒，这是创造价值的泡沫。
希望，在充满令人激动的想象空间的mRNA药物领域，我们面临的是后一种泡沫。
文章来源：医药投资部落
