君圣泰医药于2023年5月30日向香港递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。
君圣泰医药有限公司是一家全球一体化的生物制药公司，专注于发现、开发及商业化多功能、多靶点的首创疗法，以治疗代谢及消化系统疾病。
成立以来，君圣泰历经多轮融资，2022年底C+轮融资2660万美元，投后估值5.37亿美元，合38亿元人民币。
君圣泰医药最新股权架构如下，海普瑞持股比例24.06%。
01 行业概览
中国代谢紊乱及消化系统疾病的行业概览
代谢紊乱及消化系统疾病在由于缺乏荷尔蒙或酶而使若干器官不能正常运作时发生。该两类疾病涉及多个器官及因素，彼此之间的协同作用使病情恶化。此外，该等疾病可能导致若干并发症，在某些情况下，治疗的主要目的是控制该等并发症。
中国代谢紊乱及消化系统疾病行业的市场规模
目前批准的药物在患者中的应答率很低。例如，有高达40%的原发性胆汁性胆管炎患者对熊脱氧胆酸（第一个被批准的原发性胆汁性胆管炎药物）的反应不完全，约35%的患者对奥贝胆酸（另一个被批准的原发性胆汁性胆管炎药物）并无应答。在过去几年中，美国食品药品监督管理局批准的代谢紊乱药物并不多。在过去的5年中，美国食品药品监督管理局批准4种代谢紊乱药物及17种消化系统疾病药物；在过去的10年中，美国食品药品监督管理局批准9种代谢紊乱药物及40种消化系统疾病药物。
中国代谢综合症药物的行业概览
非酒精性脂肪性肝炎是由肝脏中的脂肪堆积引起的肝脏炎症及损伤。其为非酒精性脂肪性肝病的更严重形式，非酒精性脂肪性肝病是对很少饮酒或不饮酒的人的一系列肝脏疾病的总称。倘不加以治疗，非酒精性脂肪性肝炎会导致肝脏瘢痕形成，从而导致永久性的瘢痕（肝硬化）及肝癌。非酒精性脂肪性肝病的特点是肝脏脂肪变性，而非酒精性脂肪性肝炎是一种坏死性的炎症过程，肝细胞在脂肪变性的情况下会受损。
全球及中国市场遵循相同的治疗方案。国际及国家指南建议，对非酒精性脂肪性肝病及非酒精性脂肪性肝炎患者的管理根据其临床肝纤维化的风险而有所不同。由于其复杂的发病机制，非酒精性脂肪性肝炎的药物治疗手段目前仍不充分。下表载列根据国际指南对非酒精性脂肪性肝病及非酒精性脂肪性肝炎患者管理的建议。
中国代谢综合症药物行业规模
中国、美国及欧洲的非酒精性脂肪性肝炎药物市场规模根据以下假设估计：(i)市场规模估计为酒精性脂肪性肝炎药物的平均价格乘以治疗患者的数目，有关价格基于其他慢性病的首创药价格估计；(ii)预期于预测期内批准的非酒精性脂肪性肝炎药物不会纳入中国国家或地区批量采购计划；(iii)中国、美国及欧洲的价格变动与行业趋势一致；(iv)在美国及欧洲，治疗非酒精性脂肪性肝炎的首款药物（resmetirom及dapagliflozin）预期将于二零二四年获批，而在中国，首款药物(dapagliflozin)预期将于二零二五年获批；(v)多种非酒精性脂肪性肝炎药物预期将于二零二五年起获批准及商业化；(vi)市场参与者加强学术推广及医生教育；(vii)获处方非酒精性脂肪性肝炎药物的患者人数将继续增长。
02 主要财务资料
于往绩记录期间，产生经营亏损。于二零二一及二零二二年的除税前亏损分别为人民币221.0百万元及人民币190.2百万元。绝大部分亏损来自研发成本及行政开支由于业务营运扩展所致。
截至二零二一年十二月三十一日，流动资产净值为人民币746.6百万元，而截至二零二二年十二月三十一日，流动负债净额为人民币468.7百万元。此主要由于可转换可赎回优先股增加人民币1,260百万元，主要是由于将可转换可赎回优先股从长期重新分类至短期负债所致。
03 在行业的竞争优势
l 开发使患者整体获益的、针对代谢及消化系统疾病的新型多功能、多靶点疗法的全球领导者
l HTD1801是一种「异病同治」的首创新分子实体，有望成为非酒精性脂肪性肝炎、2型糖尿病以及其他代谢及消化系统疾病的重磅基础疗法
l 稳健的新分子实体管线，具有解决代谢及消化系统疾病未满足医疗需求的治疗特性
l HTD1801及管线中其它具有高度差异化竞争力的候选治疗药物于代谢及消化系统疾病领域的巨大商业机会
l 富有远见的管理团队以及在代谢及消化系统疾病方面具有深厚专业知识的世界知名关键意见领袖为研发实力提供稳固支持
04 中介团队机构
独家保荐人：UBSSecuritiesHongKongLimited、华泰金融控股（香港）有限公司；公司法律顾问：DavisPolk&Wardwell、汉坤律师事务所、康德明律师事务所；独家保荐人及法律顾问：谢尔曼•思特灵律师事务所、通商律师事务所；核数师及申报会计师：安永会计师事务所。
声明：本文观点仅代表作者本人，不代表煜森资本立场，欢迎在留言区交流补充。如需转载，请注明文章作者和来源。如涉及作品内容、版权和其它问题，请在本平台留言。
