2023年8月22日，联影医疗的股价盘中最低下跌16%，收盘跌幅为12.80%。
在上市整整一年之后，这家国产医疗影像行业的绝对龙头，股价相对于曾经触及的最高价217.8元，正好实现腰斩。
同时，相比于去年109.88元的发行价，联影医疗8月22日的收盘价为109元，正式实现破发。
联影医疗，一度是国产医疗器械之光。
在医疗器械行业中，医学影像设备是技术壁垒最高的细分市场。
但是长期以来，我国各级医院影像科和放射科所使用CT、核磁共振、PET-CT等大型医疗设备几乎都被GE（通用医疗）、PHILIPS（飞利浦医疗）和SIEMENS（西门子医疗）等国外厂商所垄断。
这种国外品牌绝对垄断的局面，直接导致国内高端医疗影像设备的价格高企。
曾经在很长一段时间内，一台1.5T核磁共振，在美国售价为75万美元，在中国市场则超过500万美元，产业链层层叠加，最终，国内一次PET-CT扫描的终端收费最高可达1.2万元。
联影医疗的出现，为打破GPS对高端医疗影像产品的垄断，提供了产业层面的可能性。
联影医疗成立于2011年，其董事长张强曾在西门子担任资深科学家，相当部分的核心技术人员以及高管团队成员，也来自于西门子，可以说是一家“站在西门子肩膀”上的公司，这也为其后续的持续高速发展提供了基础的人才保障。
正是基于这样高起点的团队，联影医疗从创业之初就不仅仅满足于做系统集成，而是坚持打造“整机系统—核心部件—底层元器件”的垂直创新链。
联影医疗自成立以来，几乎每年都有新产品上市，在高端医学影像及放射治疗产品领域，联影医疗产品线的覆盖范围与GE医疗、西门子医疗、飞利浦医疗等国际厂商基本一致。
2022年8月22日，联影医疗成功在科创板上市，融资109.88亿，上市首日市值超过1500亿，成为市值仅次于迈瑞医疗成为A股医疗器械板块第二大市值公司。
从业绩角度来说，联影医疗是标准的绩优股。
2018~2022年，联影医疗营收从20.35亿元增加至92.38亿元，期间CAGR达到35%。
2023年上半年，公司营收达到52.71亿元，同比增长27%。
靓丽业绩之下，股价仍然跌跌不休，背后是市场对于天量解禁股份的恐惧。
8月22日，联影医疗共有5.39亿股上市流通，占总股本比例高达65.4%，按前一日收盘价统计，解禁市值高达673亿元。
当日，联影医疗股价重挫12.8%，成交金额达到18.92亿元，是前一天成交金额的13倍还多。
根据公开信息，此次解禁涉及限售股东75名，包括IPO前原股东限售股份与IPO首发战略配售股份。
这两种类型的股东，虽然在同一天解禁，但是收益有天壤之别。
公开信息显示，联影医疗在IPO之前，共经历五轮融资。其中，2017年9月15日，联影医疗完成融资金额为33.33亿元人民币的A轮融资，投后估值333.33亿，创造了中国医疗设备行业最大单笔私募融资。
在该轮融资进入的股东，持有到今天解禁卖出，还是有相对可观的收益率。
但是在IPO当日参与战略配售的股东，运气就没有那么好了。
按照今天全天的平均成交价格，在IPO当日参与战略配售的各路资金，在持有一年之后，差不多刚好拿回本钱，收益率接近于0，这部分资金中包括多个社保组合。
更糟糕的是在上市之后买入的散户和投资机构，目前已经全部亏损。
联影医疗上市之后，有多只医疗主题基金产品，通过二级市场买入的方式，成为联影医疗前十大流通股东名单，无一例外，这些基金产品都没有赚到钱。
即使是贵为"医药女神"的葛兰，也被狠狠割了一把韭菜。
数据显示，在2022年底，葛兰管理的中欧医疗健康混合基金，持有联影医疗超过540万股，按照2022年12月30日联影医疗的股价，市值接近10亿。
但是在2023年的一季度和二季度，"医药女神"持续减仓，到2023年中报，已经彻底在联影医疗的前十大流通股东的名单中消失。
按照联影医疗2023年一路下跌的趋势，"医药女神"应该是带着上亿的亏损离场。
目前，联影医疗的前十大流通股东中，还有6家公募基金，2家证券公司，1家社保组合，1家私募基金。
以上机构，无论是IPO配售得到的股份，还是二级市场买入得到的股份，目前无一例外，全部被套牢。
如果连联影医疗这样优秀的医疗器械公司，都不能给二级市场投资人带来回报，那么最近坊间疯传的IPO从严甚至暂停的传闻，显得很有必要。
至少，张之皆洞的IPO发行制度，有必要进行深入的改革。比如，有人建议，如果二级市场价格跌破发行价，要限制相关上市公司的再融资和主要股东减持。
否则，如果二级市场只能作为一级市场资金的接盘侠和韭菜园，这样的IPO体系，还是从严吧。
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