当经济环境不再景气，当投资人更为谨慎，当早期资金捉襟见肘，重重不利的大环境使得早期初创公司的融资模式难上加难。
传统的融资模式常常是公司创始人先提出一个想法，并获得一些初步的科学结果，然后将数据交给投资者或风险投资公司，他们可以为项目提供资金支持。然后，该公司就会过渡到开发阶段，并最终进入更大的市场。最初阶段，是天使轮的投资者提供资金，后来，随着资本需求的增长，是风险投资者提供可观的资金。
但是这样做的问题在于它常常需要大量的人脉资源，一旦项目开始时或项目有风险时，早期创始人拉投资经常会遭到多次拒绝。
在过去，这种模式取得了成效。但在今天这个时代，随着资金总量的减少，以及投资者的谨慎，企业家必须寻找新模式。
1月8日发表于Nature Biotechnology上的一篇文章就总结了现代创业情景下的新情景模式。
仪器太贵怎么办？大学租
天使轮对于一个拥有良好人脉技能或一定高管经验的创始人来说，其实问题并不大。因为总能够找到疾病基金会或者是高净值的个人拿出50-200万美元的资产。
但是问题在于之后。
早期资金或许足够支撑一定研究，但接下来会越来越贵。
特别是涉及基因组学，蛋白质组学等多组学的时候，最大的障碍就是设备。昂贵的大型设备是下一阶段研究的拦路虎。
而一些大学已经意识到了这个问题，这对于大学来说是能够创造持久性的营收点。
例如，宾夕法尼亚州立大学Huck研究所运营着12个核心实验室，他们向当地公司提供收费服务。公司可以通过这种方式获得最先进的设备和专业知识，而无需购买或维护仪器。而大学也可以为学生或生物技术工作者提供操作和运行这种机器的培训。
但大学很多情况下是偏向于学术性的，跨学科性没那么强，创业模式因此进入了下一阶段。
孵化器
而现如今，不仅成本更高，而且规模更大，跨学科性还更强。研究人员和企业家需要联手协作。这使得在全球范围内出现了越来越多的孵化器和加速器项目——它们能够为早期、中期企业提供全方面的支持和建议，而不需要很多的数据。
大药厂就拥有几个这样的加速器和孵化器——例如，强生公司的JLABS、诺和诺德公司的生物创新中心和阿斯利康创意孵化器。但更明显的趋势是那些孵化器企业——Y Combinator、LabCentral和The Engine等创业加速器——它们能够以少量种子投资和帮助公司成功的条件推出公司。
例如，Y Combinator的模式就很有趣，Y Combinator会给潜在创始人开放免费的在线课程，甚至可以进行联合创始人配对，让企业的潜在创始人去挑选各自中意的联合创始人。
Open AI的联合创始人Sam Altman之前就是Y Combinator出身的合伙人。
生物创新中心
孵化器的另一种选择是加入生物创新中心。资金本身就来源于不差钱的投资人。定位就是高风险生物医药项目。
扎克伯格夫妇的慈善基金Chan Zuckerberg Initiative（CZI）之前就做过类似的事情。他们在芝加哥和纽约州建立了新的生物中心。
CZI生物中心模式将大学（这里是耶鲁大学、洛克菲勒大学、哥伦比亚大学）和科学家聚集成团体，大多数团体申报的项目都是长期（10-15年）的高风险项目，其中许多项目是细胞和基因治疗。
这些项目强调不同学科参与者之间的合作和研究的开放性。那些被该中心接受的研究人员可以自由地进行他们的项目，而不需要去展示自己的研究成果来获得联邦资金资助。
时间会证明这些成果是否能惠及公众。
中国Biohub文化
在我国，生物医药集群而产生的Biohub文化已得到腾飞。位于苏州的BioBAY园区可能是其中典型，目前已经集中了500多家企业，令其成为我国发展最快的生命科学孵化器之一。
该中心提供服务网络，包括共享实验室、风险投资基金支持和R&D设施。
而现在实际上已经看得到许多来自BioBAY的成果：
根据BioBAY公众号，去年9月，驻地于BioBAY的多纳医药已经在核酸递送技术实现突破，他们将传统LNP效率提高5—50倍，跻身全球领先地位。
近期出海ADC交易特别多，国产ADC出海交易TOP10中BioBAY就独占5席。
为什么越来越多药企去澳大利亚做临床？
放眼全球，其他国家的激励措施可能有利于早期生物技术融资。
例如，澳大利亚有一系列R&D税收优惠政策，推动了澳大利亚小型生物技术产业的发展。它们提供可退还的税收补偿，使小型生物技术公司能够分配资源。（经过澳大利亚政府的审核，对于合计营业额小于2000万澳币的初创或中小型研发企业，无论盈利或者亏损，可现金退还43.5%的研发支出）
在没有太大风险的情况下产生早期研究数据和持续增长。对于可以利用这些R&D激励措施的公司来说，澳大利亚的临床研究成本比美国低60%，而且像Novotech这样的临床合同研究组织已经扩展到亚太地区。
而且在澳洲做临床还不用担心得不到国际认可，澳大利亚临床试验数据得到全球主流的药监部门包括美国药监局（FDA）和欧洲药品管理局（EMA）的认可，可用于支持国际申报和监管，也可用于向美国FDA申请豁免新药临床试验（IND）。
参考来源：
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