很长一段时间以来，以CRO和CDMO为代表的CXO行业，在资本市场一直自带独特的魅力光环，其特征性标签包括但不限于："旱涝保收"、"稳健增长"、"集采免疫"、"资本避险地"，等等。总结一下就是：“稳定，低风险，钱多”这个不可能三角，在CXO行业完美实现。随着行业寻底过程的不断推进，以上关于CXO的神奇信仰，正在被现实无情地粉碎。现金流命悬一线、经营状况恶化、拖欠客户订单的CRO公司，已经出现了。
2024年2月，A股上市公司青山纸业发布公告，宣布其控股子公司漳州水仙药业以及漳州无极药业，正式就相关技术开合同纠纷，起诉CRO公司北京鑫开元，涉案的金额总计4674.87万。根据公开信息，上述诉讼的被告方北京鑫开元医药科技有限公司，是国内领先的一站式CRO服务平台，也是中国CRO企业20强，其主营业务涉及创新药研发、仿制药研发、仿制药一致性评价、特医食品研发以及经典名方开发等。2018年至2022年，青山纸业的控股子公司水仙药业、无极药业，相继委托鑫开元开发复方硝酸咪康唑软膏、阿戈美拉汀片、克立硼罗软膏等产品。青山纸业在公告中表示，由于鑫开元发生资金周转困难，经营有恶化迹象，受此影响，委托鑫开元研发的克立硼罗软膏和五个口服固体制剂等六个项目，工作进展缓慢，目前处于停滞状态，研发进度落后于合同约定。对于项目周期延期应该支付的违约金，鑫开元方面也是一直拖欠。
根据工商信息查询可以看到，鑫开元这家CRO公司，确实已经陷入了严重的经营困境：一共可以查询到其34条被执行人信息，执行总金额超过4300万元。在青山纸业对鑫开元的诉讼中，将鑫开元的控股母公司海南华氏医药控股集团有限公司（简称“华氏医药”），也列为被告。公开信息显示，2019年至2021年，作为鑫开元的母公司，华氏医药曾获得三轮融资，共计1亿美元，投资方包括奥博资本、浦银国际、夏鼎资本等。在2021年，有媒体报道，华氏医药已选择两家银行安排香港IPO事宜，但是此后并无下文。除了和青山纸业有业务合作，在2022年，还有广生堂、成都先导等多家A股上市公司公告和鑫开元达成战略合作。只是，过往或许赋予了CXO行业些许不切实际、甚至近乎迷信式的预期，下游产业的起落浮沉，不可能不对上游CXO产生波动式的反馈。在大量上市CXO公司的整体营收都已经开始放缓甚至下降的时候，抗风险能力更弱的众多未上市CXO公司，出现各种负面状况，属实是难以避免。
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